Ballmer Terkejut oleh Reaksi Pasar terhadap Microsoft-Yahoo

CEO Microsoft Steve Ballmer terkejut bahwa Wall Street bereaksi negatif terhadap rencana Yahoo untuk menyerahkan pencarian Internet dan kendali iklannya kepada Microsoft, katanya Kamis.

"Tidak ada yang mendapatkannya," katanya. tentang kesepakatan itu, yang diumumkan Rabu setelah lebih dari satu tahun dalam pembuatannya. Berdasarkan ketentuan perjanjian 10 tahun, mesin pencari Bing Microsoft dan platform adCenter akan menggerakkan bisnis periklanan berbasis pencarian Yahoo, sementara tim penjualan Yahoo akan menangani pelanggan pencarian premium perusahaan.

Berbicara kepada sekelompok analis keuangan di pertemuan tahunan di Microsoft, Ballmer berusaha menjelaskan mengapa kesepakatan itu akan menguntungkan kedua perusahaan dan mungkin memperbaiki beberapa kerusakan pada harga saham Yahoo.

[Bacaan lebih lanjut: Layanan streaming TV terbaik]

Sementara saham Microsoft naik setelah kesepakatan diumumkan, Yahoo anjlok. Pada Kamis sore, diperdagangkan pada US $ 14,28, turun 16 persen dari mana sebelum kesepakatan dan separuh harga yang ditawarkan Microsoft untuk membayar setiap saham Yahoo ketika melakukan penawaran yang tidak diinginkan sebesar $ 44,6 miliar pada Februari lalu.

Wall Street telah mengharapkan Yahoo untuk keluar dari kesepakatan dengan pembayaran tunai yang cukup besar dari Microsoft di muka untuk aset pencariannya, tapi itu tidak terjadi, yang sebagian besar menjelaskan mengapa investor bereaksi negatif.

Ballmer mengakui bahwa karena ada tidak ada pertukaran uang dalam kesepakatan, investor dan analis jelas bingung. "Ekonomi adalah tempat orang semakin bingung," katanya. "Apa yang terjadi? Tidak ada yang dibeli. Tidak ada yang dijual."

Namun, Ballmer mengatakan dia tidak yakin mengapa Wall Street akan muram pada kesepakatan di mana Yahoo akan menghasilkan sekitar $ 500 juta dalam pendapatan operasional dan penghematan sekitar $ 200 juta dalam belanja modal setelah ditutup. "Itu salah satu yang mengejutkan saya," katanya.

Bagi Yahoo, keuntungan besar dari kesepakatan itu adalah mengambil biaya operasi dan R & D yang signifikan dari bisnisnya sementara tetap mempertahankan 88 persen dari pendapatan pencarian yang sudah didapatnya, karena Microsoft akan membayar biaya akuisisi lalu lintas Yahoo pada tingkat awal 88 persen selama lima tahun pertama perjanjian, kata Ballmer.

Kedua perusahaan akan mendapatkan skala dari kesepakatan, yang memungkinkan mereka menjangkau jaringan pengiklan dan pengguna yang lebih besar. Ini akan mengarah pada peningkatan produk pencarian, tetapi bukan peningkatan keuangan sejauh pertumbuhan pendapatan, katanya.

Namun, Ballmer mengatakan bahwa pendapatan akan datang dengan peningkatan produk yang mengikuti setelah pencarian dan platform iklan mereka digabungkan..

"Semakin banyak pertanyaan yang dapat Anda lihat, semakin Anda dapat menyesuaikan produk Anda," katanya. "Semakin banyak pengiklan beriklan di sistem Anda dan semakin relevan mereka membuat iklan untuk pengguna Anda. Iklan adalah bagian dari pengalaman pengguna yang sebenarnya."

Bahkan ketika ia membela kesepakatan, Ballmer pada hari Kamis tampaknya sadar akan fakta bahwa Microsoft melakukan kesalahan dalam pencarian dengan tidak berinvestasi cukup awal, dan menyarankan bahwa perusahaan telah belajar dari waktu yang lama untuk menutup kesepakatan Yahoo - waktu di mana Google terus menumbuhkan pangsa pasar yang sudah cukup besar dalam penelusuran.

"Dalam bisnis kami di industri ini, mungkin sumber terbesar penciptaan nilai ekonomi adalah memilih untuk berada di bisnis yang tepat cukup awal," katanya. "Ketika Anda tidak memilih untuk berada di awal cukup Anda memiliki masalah. Ketika Anda memilih untuk tetap keluar dari bisnis yang merupakan penciptaan nilai ekonomi, Anda tidak akan tumbuh dengan pasar. Jika Anda memilih hal yang benar itu adalah panggilan yang sangat penting. "

(Nancy Gohring di Seattle berkontribusi pada laporan ini.)