Microsoft, Transaksi Yahoo Waktu yang Lama dalam Pembuatan

Jalan menuju kesepakatan pencarian antara Microsoft dan Yahoo, akhirnya diumumkan Rabu, sudah lama. Kemungkinan bahwa Yahoo mungkin terbuka untuk kesepakatan yang melibatkan bisnis pencarian iklannya muncul ketika Microsoft sedang berusaha untuk mengakuisisi perusahaan tersebut tahun lalu.

Setelah penawaran asli awal Februari 1 dari $ 31 per saham, atau sekitar $ 44,6 miliar, rumor mulai beredar tentang diskusi antara Yahoo dan Google pada kesepakatan iklan pencarian, meskipun tidak ada perusahaan yang pada awalnya mengkonfirmasi pembicaraan. Namun pada bulan April tahun lalu, Yahoo mengakui bahwa itu akan memulai "uji terbatas" dari layanan Google AdSense untuk Pencarian untuk menjalankan iklan Google di mesin pencari AS Yahoo.

Ketika Microsoft menjatuhkan penawaran akuisisi pada awal Mei, itu disebut sebagai satu alasan utama untuk menghindari kemungkinan bahwa Yahoo dapat masuk ke dalam kesepakatan iklan pencarian dengan Google.

Inilah Steve Ballmer, CEO Microsoft dan Carol Bartz, CEO Yahoo, yang menjelaskan mengapa mereka bergabung untuk mengambil Google.

Google Steps In

Setelah menyerah untuk mengakuisisi semua Yahoo, Microsoft tetap berusaha untuk mengakuisisi bisnis pencarian Yahoo setidaknya dua kali sesudahnya. Pada bulan Juni, ia menawarkan untuk membayar $ 1 miliar untuk aset pencarian dan menginvestasikan $ 8 miliar lagi di Yahoo dengan harga $ 35 per saham.

Tawaran tersebut menyerukan Microsoft untuk mengasumsikan operasi pencarian dan pengeluaran R & D saat mengembalikan data ke Yahoo untuk digunakan di bisnis iklan non-penelusuran lainnya. Kemitraan ini termasuk jaminan tiga tahun oleh Microsoft atas hasil keuangan yang lebih baik daripada sistem iklan pencarian Yahoo yang disediakan.

Kombinasi seperti itu, menurut Microsoft, akan menawarkan persaingan yang kuat ke Google, yang cengkeramannya di pasar iklan pencarian yang sangat menguntungkan adalah Microsoft motivasi utama dalam mengejar Yahoo.

Yahoo memohon untuk berbeda dan menolak tawaran Microsoft pada 12 Juni, mengatakan bahwa menjual bisnis pencarian iklannya ke Microsoft bentrok dengan keyakinan Yahoo bahwa ia perlu memiliki bisnis pencarian dan menampilkan iklan, karena mereka konvergen.

Kemudian pada hari yang sama, Yahoo dan Google mengumumkan kesepakatan non-eksklusif untuk Yahoo untuk menjalankan iklan yang disediakan oleh Google pada mesin pencari Yahoo dan di beberapa situs Web-nya. Kesepakatan itu memberi Yahoo kendali atas permintaan pencarian mana yang akan memicu iklan Google dan kemana iklan itu akan muncul.

Kesepakatan itu, terbatas pada inventaris pencarian di AS dan Kanada, mewakili peluang untuk sekitar US $ 800 juta dalam pendapatan, Yahoo mengatakan.. Pada akhir tahun pertama pelaksanaannya, kesepakatan akan menghasilkan antara $ 250 juta dan $ 450 juta dalam arus kas operasi tambahan untuk Yahoo.

Kesepakatan itu juga termasuk disinsentif bagi pemegang saham untuk menggulingkan dewan Yahoo dan menggantinya dengan yang baru. anggota, sesuatu yang investor miliarder Carl Icahn gelisah saat itu.

Jika "perubahan kontrol" seperti itu terjadi dalam 24 bulan setelah penandatanganan perjanjian, Google dapat mengakhiri perjanjian secara sepihak dan memaksa Yahoo untuk membayar "penghentian biaya "sebesar $ 250 juta.

Microsoft Persists

Microsoft kehilangan sedikit waktu memimpin paduan suara kritik yang keberatan dengan kesepakatan itu dengan alasan bahwa itu akan melukai persaingan, mendorong harga naik dan mengurangi pilihan.

Yahoo dan Google menolak kritik tersebut, tetapi mereka juga secara proaktif setuju untuk menunda menerapkan kesepakatan untuk memberi kesempatan kepada Departemen Kehakiman AS untuk meninjaunya.

Sementara itu, pada bulan Juli Microsoft mempresentasikan tawaran lain untuk Yahoo ' bisnis pencarian, kali ini dalam hubungannya dengan Icahn, yang pada saat itu telah mengakuisisi hampir 5 persen saham di Yahoo dan dengan keras mengeluh tentang Yang dan dewan Yahoo.

Yahoo juga menolak tawaran manis ini, mengatakan bahwa kesepakatannya dengan Google lebih baik karena tidak mengharuskan Yahoo untuk menjual bisnis pencariannya.

Yahoo juga mengeluh bahwa Microsoft dan Icahn membuat penawaran "ambil atau tinggalkan" dan berikan waktu kurang dari 24 jam untuk membuat keputusan.

Selain itu, tawaran itu juga mengharuskan penggantian segera dewan direksi Yahoo dan penghapusan perusahaan manajemen puncak, kata Yahoo.

Microsoft membalas dengan mengatakan bahwa itu telah membuat penawaran yang ditingkatkan atas permintaan Ketua Dewan Yahoo Roy Bostock dan bahwa proposal tersebut tidak memerlukan perubahan pada dewan atau manajemen puncak Yahoo.

kesepakatan baru menawarkan "jaminan pendapatan yang signifikan, tingkat biaya akuisisi lalu lintas yang lebih tinggi, investasi ekuitas dan opsi bagi Yahoo untuk memperpanjang perjanjian selama periode 10 tahun," kata Microsoft.

Microsoft juga mengambil masalah dengan deskripsi Yahoo tentang tawaran sebagai "ambil atau tinggalkan." Microsoft telah meminta Yahoo untuk menginformasikannya jika Yahoo menganggap peningkatan kesepakatan cukup untuk melanjutkan ke perundingan yang lebih formal dan rinci.

Yahoo Personnel Shuffle

Sayangnya untuk Yang, pada awal November Google menarik diri dari iklan pencarian kesepakatan ditandatangani pada bulan Juni, setelah menjadi jelas bahwa DOJ akan menantangnya di pengadilan atas kekhawatiran antitrust.

Beberapa minggu kemudian, Yang mengumumkan ia akan mengundurkan diri sebagai CEO segera setelah pengganti ditemukan, sementara tinggal dengan perusahaan sebagai Chief Yahoo - mantan gelarnya - dan anggota dewan.

Pada awal Desember, Ballmer mengindikasikan bahwa Microsoft tertarik melakukan pencarian iklan dengan Yahoo "lebih cepat daripada nanti."

Pada bulan Januari, Yahoo mempekerjakan mantan CEO Autodesk Carol Bartz sebagai CEO untuk menggantikan Yang, dan mengumumkan bahwa Presiden Sue Decker, pendukung Yang yang setia yang telah menjadi kandidat untuk posisi CEO dan telah bekerja di Yahoo selama hampir sembilan tahun, telah mengundurkan diri dan akan pergi setelah sebuah tra Periode nsition.

Sejak awal masa jabatannya, Bartz telah mengajukan pertanyaan mengenai kemungkinan kesepakatan iklan pencarian dengan Microsoft, dan mengatakan bahwa dia tidak tertutup untuk ide itu, tetapi persyaratan dan harga harus tepat.

Yahoo dan Microsoft dilaporkan telah mengadakan pembicaraan tentang kemungkinan kesepakatan iklan pencarian sejak Bartz mengambil alih, berbagai media melaporkan, mengutip sumber anonim.

Pada akhir Mei, selama wawancara di atas panggung di konferensi All Things D di Carlsbad, California, Bartz mengatakan dia terbuka untuk membahas akuisisi Microsoft, asalkan kesepakatan itu manis.

"Jika ada banyak uang dan teknologi yang terlibat, kami akan melakukan kesepakatan, tentu," katanya seperti dikutip di Wall Jurnal Jalan. "Sesederhana itu."