Clearwire memaparkan kasusnya untuk pembelian Sprint

Mitra jaringan Sprint Nextel, Clearwire belum dapat menemukan pelanggan grosir besar lainnya maupun menjual spektrum apa pun., jadi menjual ke Sprint adalah satu-satunya pilihan nyata bagi para pemegang sahamnya, perusahaan mengatakan Senin.

Sebuah surat yang dikirim ke pemegang saham pada hari Senin menjabarkan beberapa alternatif untuk Sprint membeli setengah dari Clearwire yang belum dimiliki dan melukis semua dari mereka sebagai suram. Para pemegang saham dijadwalkan untuk memberikan suara pada 21 Mei tentang apakah akan menerima $ 2,97 per saham dari Sprint, yang siap untuk akhirnya menyerap Clearwire setelah bertahun-tahun hubungan yang rumit dengan perusahaan yang memasok jaringan 4G pertamanya.

Penawaran Sprint sekitar $ 2,2 miliar akan bergantung pada beberapa suara “ya” dari mayoritas pemegang saham perusahaan lainnya. Beberapa pemilik tersebut keberatan dengan proposal tersebut, mengatakan bahwa Clearwire bisa mendapatkan harga lebih tinggi dari pembeli lain.

[Bacaan lebih lanjut: Kotak NAS terbaik untuk streaming media dan cadangan]

Operator TV satelit Dish Network menawarkan $ 3,30 per saham untuk Clearwire pada bulan Januari sebelum akhirnya menawar $ 25,5 miliar untuk Sprint. Clearwire mengatakan tawaran Dish sedang dipertimbangkan oleh Komite Khususnya, sekelompok direktur independen yang dibentuk untuk mempelajari opsi perusahaan.

Surat Senin, ditandatangani oleh Ketua Dewan John Stanton, tidak mengacu pada tawaran Dish dengan nama, tetapi dikatakan bahwa kesimpulan dewan yang menyetujui kesepakatan Sprint didasarkan pada rekomendasi bulat oleh Komite Khusus.

Latar Belakang

Clearwire mengoperasikan jaringan WiMax yang digunakan Sprint untuk layanan 4G berkecepatan tinggi mulai tahun 2008, sebelum LTE menjadi teknologi pilihan industri seluler untuk 4G. Sprint sekarang membangun jaringan LTE tetapi masih mengandalkan kesepakatan grosir dengan Clearwire untuk mengantarkan WiMax ke banyak pelanggannya. Clearwire berencana untuk membangun jaringan LTE sendiri, yang akan melengkapi Sprint, tetapi mengatakan tidak mampu membangun jaringan itu dalam kondisi keuangan saat ini.

Perusahaan membutuhkan $ 2 miliar hingga $ 4 miliar untuk terus beroperasi dan membangun sistem LTE-nya, dan tidak mungkin untuk mendapatkan uang itu tanpa menjual ke Sprint, menurut Stanton.

"Transaksi yang diusulkan dengan Sprint memberikan solusi jelas untuk kesenjangan pendanaan besar yang dihadapi Clearwire," tulis Stanton.

Alternatifnya tidak terlihat baik, menurut Stanton. Clearwire telah berbicara dengan lebih dari 100 pelanggan potensial dan tidak pernah menemukan mitra utama selain Sprint, tulisnya. Ini juga menghubungi 37 pembeli yang mungkin untuk kelebihan spektrum pada tahun 2010 dan datang dengan tangan kosong. Utang tambahan di atas beban saat ini, yang dibayar $ 510 juta per tahun dalam bunga, akan datang dengan istilah yang tidak menarik.

Clearwire bahkan dianggap menyatakan kebangkrutan pada akhir 2011, tetapi tidak mungkin melelang seluruh perusahaan atau spektrumnya. akan menghasilkan uang sebanyak yang ditawarkan Sprint, tulis Stanton. Di atas itu, Sprint mungkin mengklaim kerusakan yang akan memangkas apa pun yang akan diperoleh pemegang saham, tambahnya.

Sementara itu, Clearwire secara efektif tidak dapat menjual kepada siapa pun selain Sprint. "Clearwire tidak akan bisa menjual seluruh Perusahaan karena Sprint telah menyatakan bahwa mereka tidak bersedia menjadi penjual," tulis Stanton.

Apa artinya pembelian bagi Sprint?

Dibandingkan dengan proposal Dish, lebih mudah untuk memprediksi apa Pembelian Sprint akan membawa pemegang saham Clearwire, analis Recon Analytics, Roger Entner mengatakan. Itu penting bagi perusahaan yang mencoba untuk tetap berjalan dan mengatur masa depan yang layak untuk dirinya sendiri, katanya.

"Penawaran Sprint memberi lebih banyak kepastian tentang masa depan," kata Entner. “Dengan penawaran Dish, ada banyak ketidakpastian di sekitarnya, dan untuk sebuah perusahaan yang berada di tepi kepedulian, kepastian adalah hal yang penting.”

Entner juga percaya pemegang saham Sprint akhirnya akan memilih penawaran Softbank atas Dish's karena utang yang Dish harus dikenakan.