Yahoo Mengungkapkan Lebih Banyak tentang Pembicaraan Microsoft, Membela Dewan

Manajemen Yahoo hari Senin mengajukan presentasi kepada pemegang saham yang bertujuan untuk meragukan ketulusan Microsoft dalam bernegosiasi untuk membeli perusahaan, sambil mempertahankan tindakannya sendiri.

Dewan direksi Yahoo akan menghadapi pemungutan suara pemegang saham pada 1 Agustus yang dapat melihat pemecatan mereka jika investor aktivis Carl Icahn memiliki caranya. Presentasi ini menawarkan pertahanan manajemen Yahoo bahwa penanganan mereka atas negosiasi Microsoft adalah benar dan bahwa mereka harus tetap berada di pos mereka.

Presentasi 32-halaman rincian pembicaraan ekstensif dengan Microsoft yang tampaknya bergerak maju sampai akhir yang tiba-tiba. Faktanya, timeline menunjukkan apa yang tampak sebagai taktik negosiasi yang ditujukan untuk membeli Yahoo tanpa diskusi harga lebih lanjut.

Menurut timeline Yahoo, perwakilan Microsoft dan Yahoo pertama kali bertemu pada 26 Februari untuk memulai negosiasi. Pada bulan Maret, kedua perusahaan berbicara tentang masalah regulasi, tetapi Yahoo bersikeras meminta informasi yang tidak pernah disampaikan, tanda perusahaan internet mengatakan menunjukkan bahwa Microsoft tidak serius tentang negosiasi. Pada tanggal 5 April, Microsoft mengancam pertempuran proxy dan mengurangi harga untuk Yahoo jika perjanjian itu tidak selesai dalam waktu tiga minggu berdasarkan persyaratan Microsoft. Segera setelah itu, Yahoo mengirim surat kepada Microsoft bahwa itu terbuka untuk kesepakatan tetapi tidak pada usulan US $ 31 per saham.

Yahoo kemudian mengungkapkan peristiwa pada hari-hari menjelang Microsoft menarik steker pada kesepakatan. Menurut Yahoo, pada 2 Mei, "Microsoft secara lisan menyatakan bahwa mereka bersedia membayar $ 33 per saham" tetapi "perwakilan Microsoft memberitahu perwakilan Yahoo untuk tidak kembali pada $ 38." Sehari kemudian, Yahoo mengusulkan $ 37 per saham dan "Microsoft menarik proposal jam setelah rapat."

Presentasi juga menjelaskan mengapa penawaran Microsoft untuk aset pencarian Yahoo tidak baik untuk Yahoo, dan membela keputusan manajemen untuk membuat kesepakatan dengan Microsoft. Google sebagai gantinya. Yahoo mengatakan mereka mengharapkan $ 250 juta hingga $ 450 juta dalam arus kas operasi tambahan selama tahun pertama dari perjanjian Google tetapi tidak ada perubahan berarti dalam arus kas operasi atau profitabilitas dalam kasus Microsoft, meskipun tawaran uang tunai $ 1 miliar di muka pembayaran oleh Microsoft.

Kesepakatan Microsoft akan menempatkan Yahoo pada belas kasihan kemampuan Microsoft untuk memonetisasi pencarian, yang belum kompetitif dengan Google, kata Yahoo. Pada akhirnya, kesepakatan Microsoft akan menempatkan Yahoo keluar dari bisnis pencarian. Microsoft tidak dapat segera dihubungi untuk memberikan komentar.

Yahoo menghabiskan sisa presentasi untuk mempertahankan catatan dan strategi manajemen untuk mengubah Yahoo menjadi perusahaan yang lebih menguntungkan.

Itu juga disebut solusi Icahn untuk memasuki kembali perundingan dengan Microsoft " bukan jawaban yang benar. " Yahoo kemudian melanjutkan ke sling lumpur di catatan investasi Icahn dalam slide yang menunjukkan 15 perusahaan di mana investor telah terlibat dengan baru-baru ini, sebagian besar dari mereka menunjukkan penurunan tajam dalam harga saham mereka.