Wall Street Beat: Investor TI Pembelian Kembali Mata, Penghasilan

Karena krisis jasa keuangan AS mengguncang pasar di seluruh dunia, pembelian kembali saham dari bellwethers Microsoft dan Hewlett-Packard dan laporan penghasilan dari Red Hat dan Research in Motion menarik perhatian para investor TI.

Secara tradisional, perusahaan membeli saham mereka sendiri untuk menunjukkan kepercayaan pada laba masa depan dan meningkatkan harga saham mereka. Meskipun Microsoft dan HP telah menunjukkan laba yang kuat selama setahun terakhir, kurangnya kepercayaan pada ekonomi secara umum telah menurunkan harga saham kedua perusahaan sejak tahun lalu. Pengumuman pembelian kembali Microsoft minggu ini mendapatkan perhatian lebih karena biayanya, sebesar US $ 40 miliar yang tersebar di lima tahun, lebih besar dari HP $ 8 miliar, dan karena apa yang ditunjukannya tentang kekayaan perusahaan.

Harga saham Microsoft telah menjadi subjek yang menyakitkan. selama bertahun-tahun. "Kami percaya manajemen Microsoft bingung mengapa perdagangan diperdagangkan pada 11,5 kali laba," kata analis Citigroup, Brent Thill dalam sebuah catatan penelitian. Sebagai perbandingan, Dell dan Oracle berdagang di sekitar 20 kali penghasilan dan web archrival Google diperdagangkan pada lebih dari 40 kali penghasilan.

Pendapatan yang diharapkan Microsoft sebesar $ 67,4 miliar tahun ini mengerdilkan Google $ 16,5 miliar. Tapi investor tampaknya bertaruh bahwa Google lebih baik daripada Microsoft untuk mendukung pertumbuhan iklan dan perangkat lunak Web sebagai layanan.

Rencana pembelian kembali Microsoft juga dipermanis oleh keputusan perusahaan untuk menaikkan dividen kuartalannya sebesar $ 0,02 per saham, atau 18 persen, menjadi $ 0,13. Dalam seminggu di mana harga saham perusahaan-saham dicambuk oleh jatuhnya bank investasi AS dan kecemasan apakah kredit ketat akan memukul anggaran TI, harga saham Microsoft naik terus dari pembukaan pada $ 25,15 Senin menjadi $ 26,61 pada hari Kamis.

Penguatan buyback saham harga saham perusahaan dengan mengurangi jumlah saham di pasar, sehingga meningkatkan nilai setiap saham. Dan ketika sebuah perusahaan meletakkan miliaran dolar di garis untuk membeli sahamnya sendiri, itu dilihat sebagai taruhan besar pada masa depannya sendiri, mengirimkan sinyal kepercayaan kepada investor.

Pembelian kembali tidak selalu dilihat sebagai hal yang baik untuk semua investor. Pembelian kembali seketika, misalnya, dapat menimbulkan kecurigaan bahwa sebuah perusahaan mengalah terhadap tekanan untuk memperbaiki kebutuhan jangka pendek dari beberapa investor besar, atau bahkan orang dalam perusahaan.

Fleksibilitas Microsoft lima Rencana tahun ini dipandang sebagai hal yang baik minggu ini. Pengamat industri, bagaimanapun, mungkin salah satu masalah. Banyak analis mengatakan bahwa buyback besar adalah sinyal bahwa perusahaan tidak akan mengambil ide untuk membeli Yahoo lagi. Tapi Microsoft masih memiliki $ 23 miliar uang tunai di tangan, dan pengumumannya bahwa itu juga akan membeli $ 6 miliar dalam utang minggu ini adalah sinyal bahwa ia melihat peluang di antara pemberi pinjaman yang putus asa mencari risiko kredit yang baik.

"Kami berharap Microsoft menjadi sangat aktif dalam perangkat lunak dan M & A Internet, "kata Citigroup's Thill. Karena saham Yahoo menurun di tengah upaya pembelian sebelumnya Microsoft, perhatikan untuk rumor akuisisi untuk mulai terbang lagi.

Sementara itu, saham vendor TI mulai naik Kamis bersama dengan indeks pasar karena anggota parlemen melaporkan bahwa perjanjian bailout sektor keuangan dekat. Oracle dan HP mendapat dorongan yang sangat baik setelah pengumuman mereka hari Rabu untuk membentuk dan menjual server dan database yang dikemas bersama untuk layanan cloud-computing. Oracle memperoleh $ 0,57 untuk ditutup pada $ 20,47, sementara HP naik $ 0,92 hingga ditutup pada $ 47,70.

Meskipun kekhawatiran bahwa ekonomi yang melambat akan mengurangi belanja TI, kelas berat teknologi telah melaporkan laba yang solid. Pembuat BlackBerry RIM Kamis mengatakan, mereka memperoleh $ 495,5 juta pada kuartal terakhir, dibandingkan dengan $ 287 juta pada periode tahun sebelumnya. Juga pada Kamis, Red Hat mengatakan laba bersih untuk kuartal tersebut, dibantu oleh pertumbuhan dalam bisnis middleware JBoss, adalah $ 21,1 juta, naik $ 18,2 juta dari kuartal tahun sebelumnya.

Investor, bagaimanapun, melihat harapan masa depan, dan kedua RIM dan Red Hat kecewa. RIM mengatakan mereka mengharapkan penghasilan antara $ 0,89 dan $ 0,97 per saham, sementara analis yang disurvei oleh Thomson Reuters memperkirakan $ 0,98. Harapan Red Hat untuk kuartal berikutnya juga kurang dari perkiraan. Pandangan yang lebih lemah dari perkiraan dari kedua perusahaan menyebabkan harga saham mereka menurun dalam perdagangan after-hours.